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京东2014年还是亏
日期:2015-3-5         浏览次数:1945

        近日,京东发布了最新的四季报以及全年财报。全年交易总额(GMV)达人民币2602亿元,同比增长107%,净收入也获得高速增长,达到人民币1150亿元。看上去还不错吧?不过,要提醒你的是,这个是在非美国通用会计标准原则下的数据。那么美国通用会计准则下的财报数据又是怎样呢?

  根据美国通用会计准则(GAAP),京东第四季度净亏损人民币4.54亿元,净利润率为-1.3%,全年净亏人民币50亿元,净利润率-4.3%,亏损主因是股权激励费用,以及与腾讯战略合作涉及的资产及业务收购所产生的无形资产的摊销费用。尽管,京东给出的解释是,其中,股权激励费用为以股权结算的员工激励计划产生,无形资产为企业并购过程中取得的按照公允价值计量的各项可辨认无形资产的金额,在会计处理上需定期摊销计入费用,这两项费用在发生时均不涉及现金支出。

  但在纳斯达克上市的京东肯定要按照严格的美国通用会计准则来做为标准,duang!  无论怎样,京东目前还是亏,还是那种“卖越多亏越多”。

  财报显示,京东2014年全年交易总额(GMV)达到人民币2602亿元,同比增长107%。对此,京东很自豪的说,来自艾瑞咨询统计数据显示,2014年中国网络购物交易规模同比增长了48.7%,换言之,京东增速为行业平均增速的2倍多。好吧,我们再来看看阿里巴巴在130日发布的全年财报——阿里巴巴第4季度中国零售平台交易额(GMV)增长至人民币7870亿元,其中移动GMV占比高达42%。集团收入同比增长40%,达261.79亿元,利润(EBITDA)同比增长34%151.03亿元,EBITA利润率为58%。看到这里,明白了敢情京东的全年交易额只有阿里的三分之一不到啊,人比人得死,公司比公司预计得撞墙。如果说,“京东交易总额(GMV)、净收入、订单量、活跃用户数和毛利率等核心指标增长强劲,受到了投资者和市场的普遍赞誉。”那么阿里的投资者看到阿里的财报必须乐得合不拢嘴。

  而京东股价自上市以来在827日达到32.64美元的最高位后,受阿里巴巴上市路演、亚马逊巨亏和美国股市大盘的影响,股价一路下泄至1031日以23.89美元收盘,在910两个月中有高达26.8%的跌幅,跌去的市值超过100亿美元。在2015开年著名的那场“阿里对决工商总局”的新闻混战中,曾有一个戏言——“阿里两天跌掉了一个京东”,可见老大和老二的差别有多大。此后,京东的股价一直徘徊在23美元——28美元之间,基本没有再站上30美元。

  纵观京东的四季报以及全年报,也不能说是没有亮点,比如第三方平台的发力以及拍拍微店的试水。但总体来说,还是瑕大于瑜。京东在2014年净亏50亿,除却腾讯战略合作产生费用以及给予刘强东的股权激励,看上去好像摊薄了亏损,但京东整个业务线以及发展模式让其未来短时间内,还是难以盈利。

  按照刘强东给给出的规划,未来,京东还要投入巨资扩展物流基础设施,包括接近100个仓库和35,000名员工,因此,利润将会持续被摊薄。京东自成立十年来一路亏损,背着“重资产”怕是很难跟得上阿里巴巴轻盈的节奏,阿里巴巴当前以十倍于京东的交易规模,却仍然能够以接近京东的发展速度一路向前。京东在其“重模式”下的利润率很薄,和沃尔玛这样的传统零售商在同一个量级上,与阿里巴巴高达50%的利润率根本无法较量。阿里巴巴在今年“双十一”启动的全球化目标,尽管只是初试身手,但显然将对京东形成前所未有的挑战。随着资金流、物流障碍消除、门槛降低及海关通关程序简化,阿里的全球化战略将有可能重新焕发中国这个世界制造中心的勃勃生机,善于调动品牌商、零售商、制造商及技术与商业服务伙伴以“众人合力”打造电商生态的阿里巴巴,将有可能削弱“电商老二”京东未来的成长空间,打乱其既定的发展路线。

  如果说,阿里巴巴是京东盈利道路上的“虎狼”,那么亚马逊、苏宁、当当则是尾随京东的追兵。在中国电商市场沉寂多年的亚马逊终于在去年双11开始发力,首选品类是跨境电商,应该说,海外购给亚马逊搭建了一个快速通道,找准了发力点,在跨境电商这个领域,亚马逊的优势是显而易见的,加之其强大的硬件以及技术支撑,2015会给京东带来更多的威胁;而京东的老对手苏宁也走过了蹒跚学步的初级阶段,张近东在2015年开年讲话中明确提出了“全新对标互联网公司”的口号,明眼人一看就知道对谁宣战,尽管从线上的体量来看,苏宁还不是京东的对手,但苏宁线下的实力以及在O2O、农村电商领域的发力,相信,苏宁在2015会给我们更多的惊喜;而刘强东的“欢喜冤家”——当当网CEO李国庆也早就带领当当连续三个季度实现盈利,依托图书、服装、母婴三驾马车全品类开放平台的打造也是可圈可点。

  十年前刘强东创立京东时,他的愿望是解决当时在线零售市场的两个问题:快递慢和假货。也正是京东抓住了这两个问题的实质,使京东有机会从淘宝的眼皮底下和在淘宝用户的土壤中耕耘出了一片自己的新天地。但随后阿里巴巴大力发展的天猫和菜鸟有其更有效和更具普遍性的解决方案,以及亚马逊、苏宁以及当当、唯品会等一众电商的发力,京东的优势已经不是那么明显。

  京东继续保持了高速、稳健的增长,得益于京东长期注重用户体验和在品类扩张、移动布局、运营效率等诸多方面的综合提升的说法,但仍需要指出的是,京东的第三方平台未来将成为京东最薄弱的环节,它与京东自营平台的矛盾短时间难以解决,同时,此起彼伏的假货问题也将影响京东整体的交易形象;与此同时,京东与腾讯结盟的红利基本已经释放殆尽,易迅依然是鸡肋;微信、QQ的一级入口始终没有京东开放,京东在品类上的制约也始终限制了京东在腾讯平台上的发力。2015,对于京东来说,尽管还谈不上是生死年,但相信在前有虎狼(阿里)后有追兵(亚马逊等)的围剿形势下,京东与阿里的差距将继续拉大,而亚马逊、苏宁与当当将继续追赶。

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